油运市场未来会怎么样,新油船激增将给运价施

来源:http://www.roro2.com 作者:必威betway 人气:177 发布时间:2019-11-22
摘要:据业内人士分析,2007年交付运营的新油船将比今年增长20%,达到31年的最高,而被淘汰的老龄油船很少,这将对全球运价产生压力。 2011年,国内船舶买卖市场可谓是步步惊心。随着中

据业内人士分析,2007年交付运营的新油船将比今年增长20%,达到31年的最高,而被淘汰的老龄油船很少,这将对全球运价产生压力。

2011年,国内船舶买卖市场可谓是步步惊心。随着中国船舶交易综合价格指数从年初130期的1098.54点跌至年末154期的960.40点,意味着2011年的船舶买卖市场惨淡收场,整体下跌超过130点,跌幅达到12.57%。

目前航运市场在全球范围内十分萧条,在中国,船东们当然也受到了不小的影响。然而,由于原油进口量的数量巨大、国内运输昌盛,再加上“国油国运”的有利政策,中国还是有希望在这萧条的情况下走出一条路。

据英国克拉克松研究公司介绍,2007年将有3200多万载重吨油船投放航运市场,使全球3.5亿载重吨的运力再增加9%。此次运力的增加是前三四年造船订单激增所致。

这个结局,大大跌破业内人士的眼镜。当第一季度国内沿海运价大幅回升的时候,满怀希望的人们都认为春天已近,即使没有大幅的反弹也应该有一定幅度的回升。虽然航运市场略有起色,但船舶买卖市场的情况却并没有根本好转,二手船价格仍然徘徊不前,并没有出现回暖信号。随着第二季度国内航运市场的再次回调,将饱经风霜的船舶买卖市场再次拉入谷底,因无法承受过低的运价,部分船东急售5000载重吨货船,该类船舶价格开始进入快速下跌的通道。时至第三季度,随着欧债危机的持续恶化以及美债风波的愈演愈烈,世界经济进入二次探底,中国市场作为世界经济的重要组成部分当然也不能幸免,再加上国内通胀压力增大,信贷紧缩,经济增长放缓的趋势逐渐显现,使本已经步履蹒跚的船舶航运业雪上加霜,运价大幅下跌,二手船特别是二手干散货船价格加速下滑。当进入第四季度,往年的航运市场旺季临近,所有人都期待航运界会有所表现的时候,运价却像结了冰一样动弹不得,船舶买卖市场更是进入寒冬,2011年12越19日,153期中国船舶交易综合价格指数发布,指数首次跌破1000点大关,报收于980.24点。

最近有两则关于油运市场的消息甚嚣尘上。一则是美国华尔街富豪韦尔伯•罗斯不动声色地用10亿美元巨资收购30艘油轮,准备在油运市场大展拳脚。在接受彭博社专访时,罗斯表示不一定确切知道目前是否处于航运市场周期底部,但相信已很接近。

然而,由于新油船投入运营的时间正处于全球经济增长下滑和高油价制约石油使用阶段,再加上目前航运市场疲软,船东利润下滑,市场人士开始担心油运价格的未来走势。船东只能寄希望于石油需求的增长和增加长距离运输的机会,以便租用更多的新油船,对运价提供支持。

相对于干散货船市场的一颓不振,国内油船买卖市场则相对稳定一些。上半年,甚至因为油运市场的健康表现,船价出现了小幅上扬,1000载重吨以下及3000载重吨左右的重油船求购众多。有部分坚持求购双底双壳结构重油船的买家甚至退而求其次,表示双底单壳船也可接受,可见该类船的受欢迎程度。另外,600载重吨以下的加油船也颇受买家青睐,一艘05年造的559吨三级加温油船报价甚至高达300万。尽管如此,油船买卖市场下半年的表现却大相径庭。因为受到经济不景气影响,原来有计划购船的船东也开始持币观望,加上油船运力迅速增加对油运市场造成冲击,船价开始有点HOLD不住了。进入第三季度,3000吨级二手油船市场开始出现下滑走势,而第四季度,下跌幅度有小幅放大。年底,在回访油船船东的过程中,许多人都表示出了对来年油船运输市场的担忧,这也必定会影响油船买卖市场的走势。

另一则是,全球最大的油运企业挪威前线航运行政总裁马丁•赞臣近期在接受英国媒体时表示,马可波罗海贸已经申请破产保护,而塞浦路斯的几艘远洋油轮已被法院扣押。他表示,即使是规模较大的企业也有可能步向破产。

投入运营的新油船数量将超过报废的油船数量。市场人士估计,由于大量的老龄油船已在2000-2003年售出拆解,2007年退出运营的船舶约有800万载重吨。

由于船舶建造周期长,在前几年贸易和航运繁荣时期下的订单近年来才陆续交船。因此,近三年投入市场的船舶运力反而在加速增长,统计数据表明,2008年至2011年新投入市场的船舶运力增速分别为7.1%、9.8%和13.8%。预计全年将达到6.17亿载重吨,较去年底增长7770万载重吨,同比增长14%,在散货船领域2011年共交付了1094艘、9465万载重吨,与去年相比多交付174艘,而2011年散货船的船队增加率约为12%。同时,因为大船东倾向于订造更大规模的船,以降低燃料消耗,获取成本竞争优势,而大型货主倾向于放弃租赁船队,建造自有船队,新的船舶订单迅速增加。加上金融危机至今大量造船订单被延迟,造成交付运力集中在2012-2013年释放。

濒临破产、抄底,油运市场是否真的到了触底反弹的时候?9月8日,波斯湾至美湾28万吨级VLCC等价期租租金跌至波罗的海航交所2008年4月发布该航线指数以来的历史最低值,报亏损14798美元/日;西非至美东航线13万吨级苏伊士型油轮TCE跌至3999美元/日,创2009年7月来的最低水平。

供给大于温和上涨的需求,将导致明年油船运价下滑。UBS全球运输公司分析人员表示,2007年油运市场前景并不乐观。

随着兔年进入尾声,龙年的钟声悄然临近。在中国的传统文化中,龙是万兽之首,万能之神。尽管国内船舶买卖市场的复兴尚需时日,但我们相信,随着宏观调控和市场调节的双重作用,龙年将会有一个新的开始!

就全球而言,VLCC的目前日租金介乎6000~7000美元,与不包括燃料在内的经营成本处于同一水平。面临巨大亏损的油轮船东正在考虑闲置部分船舶,新加坡BW Maritime公司和挪威前线航运都表示,如果船舶租金不足以支付营运成本,将停止出租船舶。

尽管租金低迷,但是新运力依然源源不断进入市场。上半年油轮新船交付为2076万载重吨,交付率约72%。需求方面,近期欧美债务危机严重打击市场信心,EIA于8月9日将2011年全球原油需求增长预测在之前预测的基础上下调6万桶/日。兴业证券研究报告因此认为,油轮运价短期内仍将延续低迷行情。

从全球范围来看,油轮运力确实面临着过剩的压力。反观中国,有着庞大的原油进口量,同时又有着“国油国运”的政策,中国油轮船东的情况似乎没有那么糟。

目前中国最大的油轮船东——大连远洋运输公司并未上市,因此相关经营业绩难以窥见,不过,其他三家上市油轮船东——中海发展、长航油运以及招商轮船都是中国领先的油轮船东,从其披露的中报信息中大致可以了解目前的市场情况。

上半年,中海发展油运业务实现营业收入32.94亿元,同比增长7.6%;营业成本29.09亿元,同比增长为17.5%;营业利润率11.7%,同比降低7.5%。

长航油运油运业务实现营业收入20.54亿元,同比增长8.93%;营业成本20.58亿元,同比增长31.11%;营业利润率-1.11%,同比降低16.71%。

招商轮船油运业务实现营业收入9.94亿元,同比降低2.48%;营业成本8.59亿元,同比增长16.94%;营业利润率6.68%,同比降低18.24%。

从上述数据可以看出,三家企业上半年的营业成本都大幅升高,营业利润率都大幅降低,究其原因,除油运市场大环境不景气外,还受到各自不同的经营战略影响。

中海发展油运业务上半年取得营业利润3.85亿元,这主要得益于其在沿海油运市场的领先地位。上半年,中海发展内贸油运业务完成运输周转量155.9亿吨海里,同比增长22.7%;外贸油运业务完成运输周转量767.5亿吨海里,同比增长16.9%。从运输周转量的增长比例看,内贸油运优于外贸油运。而从营业收入来看,内贸油运绝对是中海发展油运业务上半年获得盈利的唯一“功臣”。上半年,中海发展内贸油运业务实现营业收入19.87亿元,同比增长22.4%;外贸油运业务完成营业收入13.07亿元,同比降低9.2%。

中海发展在中报中指出,上半年沿海油运市场保持稳定增长,然而由于国际油运市场持续低迷,部分运力由国际航线转投国内油运市场,导致运力大幅增加,竞争日趋激烈。面对市场变化,中海发展坚持与大型石油公司合作战略,大力开拓新货源,上半年市场占有率仍达63%,在国内油运市场保持领先地位。

与中海发展因国内油运市场的稳定增长而大受裨益形成鲜明对比,主要业务在国际市场的长航油运则备受煎熬。上半年,VLCC市场持续下滑,波罗的海油轮TD3线平均WS为55.64点、平均TCE为13653美元/日,分别较去年同期减少37.07%和72.43%;国际成品油运市场比去年同期略有回升,但仍然低迷,MR油轮Heidmar pool平均TCE为12000美元/日,较去年同期上升17.60%;国内成品油运市场货源有所减少。

上半年,长航油运VLCC船队平均TCE为22241美元/日,高于市场TCE平均水平62.90%,但较去年同期减少50.60%;MR船队平均TCE为12900美元/日,虽略高于Heidmar pool平均TCE,但较去年同期减少10.40%。同时由于燃油成本大幅上升,导致营业利润率大幅下滑,以亏损告终。

相比中海发展和长航油运,油轮船队规模较小的招商轮船取得了明显跑赢大市的经营业绩,实现盈利。上半年,招商轮船油轮船队共完成96个航次,承运1558万吨石油,完成货运周转量843亿吨海里,货运量和货运周转量同比分别增长10.8%和20.6%;油轮船队营运率为99.95%,同比增长0.55%。

上半年,招商轮船的期租船收入为企业经营提供了稳定现金流,是油轮船队经营利润的最大来源,为抵御十分低迷的油运市场冲击发挥了关键作用。招商轮船在即期市场运营的VLCC,抓住了一波短暂的高涨行情,以接近上半年市场最高费率水平定载了两个航次。另外,将个别VLCC在适当时机配置到中东/美湾紧接着加勒比海/远东的三角航线上,大大提升了VLCC船队经营收益;阿芙拉型船队在中东/东南亚/澳大利亚/东北亚区域市场中,有效推行三角航线运营策略,也取得了显着好于大市的经营成果。

宏观经济的不确定性依然突出。从需求方面看,由于世界经济复苏缓慢,全球的原油需求小幅上涨。预计今年世界石油日需求量为8820万桶,增长幅度1.8%,需求增加主要来自中国为首的发展中国家。从运力供给方面看,运力过快增长将加剧市场的竞争,并给运价带来巨大压力,运力供给增速大于需求增速,从而推迟了油运市场复苏。

中海发展认为,下半年国际油运市场预计仍将处于低迷,大幅上涨和大幅下跌的可能性均不大,沿海油运市场预计将整体保持稳定。因此,中海发展要积极落实“立足沿海、拓展远洋”战略,继续加强与各大货主的战略合作,进一步巩固和扩大企业在内外贸油运市场的份额。积极贯彻大货主合作战略,立足稳定货源与扩大市场,谋求发展方式转型;着力巩固与国内外大型石油公司的合作关系,把握内外贸市场机会,抓好VLCC等大船经营,稳定基础货源,培育远洋经营团队,提升综合竞争力。

长航油运则作出了2011年全年业绩将可能出现亏损或者与去年同期相比发生大幅度变动的警示。主要原因在于国际油运市场运价低迷、燃油成本大幅上升、资金压力进一步显现。长航油运表示,下半年将全力开拓经营,加大与国内外大客户的战略沟通力度,深化长期合作关系;继续加大在欧美市场开拓力度,努力提高海洋油的市场份额。同时,要严格控制成本,调整采购制度,扩大集中采购范围,积极推进定额管理;认真执行目标成本考核制度,精细化管理控制成本;依托“绿色油运”建设,加强节能技术、节能产品的使用,通过组织船舶走经济航线、降低主机转速等方法,降低船舶能耗。

招商轮船也在中报中预期下半年油运供求形势不容乐观,运费率或仍将在相对低位的水平运行。未来一段时间企业油轮船队可能还会继续面临困难的经营环境。招商轮船表示,下半年将继续积极审慎地应对市场挑战,依托期租船的稳定收益和COA的货源保障,加强市场营销,优化经营布局,努力把握市场机会,推进“精细化”管理,厉行节能降耗,采取综合措施,致力降本增效,努力实现相对较好的经营业绩。

而招商轮船拟定向增发的对象也被认为是进一步降低风险的举措。8月26日,招商轮船发布公告称,企业拟向中石化集团、中化股份以及中国人寿三家战略投资者定向增发以募集资金。中石化和中化集团都是中国最大的石油化工企业之一,定向增发前,两家企业分别为招商轮船的第二和第四大股东,如果增发成功,两家企业对招商轮船的合计持股比例将由11.61%上升至24.29%,将增强招商轮船的大客户粘稠度,将船东与货主之间的风险进一步绑定,有助于获得更为稳固的经营业绩。

中国VLCC船队渐成型

据克拉克森统计,截至6月1日,全球新船订单总计1.094亿载重吨,下半年还将交付4170万载重吨,占总运力的9%。其中,VLCC订单总计5290万载重吨,下半年将交付1930万载重吨,占VLCC总运力11%。今年底全球油轮船队运力约4.9亿载重吨,年增长9%,其中,VLCC约1.86亿载重吨,增长超过13%。

总体而言,预期下半年油轮供求形势不容乐观,运费率或仍将在相对低位水平运行。未来一段时间,油轮船东可能还会继续面临困难的经营环境。但中长期而言,油运市场在全球经济复苏、石油需求增长,特别是船东行为重归理性、来自运力供应方面的压力逐步消化后,有望走出低迷,迎来下一轮景气,油运行业的投资回报有望向合理水平回归。

目前,全球范围来看,VLCC运力较实际需求确有过剩,但中国是最大的原油需求增量源头国,“国油国运”的政策就好比一堵无形的大坝,为中国油轮船东挡住了全球VLCC运力泛滥的洪水。依托中国市场庞大的石油需求,中国油轮船东对未来充满信心,打造VLCC船队的步伐从未停止过。

2010年,中国原油进口量中只有35%由国有油轮船东承运,若按中国原油进口年均8%增速测算,2015年“国油国运”的比例大约在40%,与政策导向中提出的80%以上的比例还有较大差距。这意味着,未来不排除还有更多的中国油轮船东订造更多VLCC。

必威betway,长江证券分析认为,假设中国原油进口的年海运量为2.4亿吨,则约需要144艘28万载重吨的VLCC,考虑85%的“国油国运”比例则需要122艘VLCC,中国油轮船东现有运力加在手订单合计为91艘VLCC,需求仍有安全边际。

今明两年将是中海发展接受油轮新运力的高峰期,下半年要接收3艘油轮、22.8万载重吨;2012年接收12艘、72万载重吨;2013年接收2艘、64万载重吨。中海发展已签约的用于2011—2013年购买及建造油轮的资本性开支约51.648亿元。8月12日,中海发展发行39.5亿元A股可转换公司债券,用于支付包括2艘VLCC在内的已签订造船合同的部分船舶资金。

长航油运在未来两年中将重点打造VLCC船队,2011年将是其VLCC订单交付的集中期,共有5艘VLCC交付,占VLCC市场整体订单交付量的5%。2012年将有另外2艘VLCC交付,预计届时将形成16艘VLCC规模的船队。

由于最近三年VLCC新船造价处于下降通道,不少油轮船东选择在目前的时点扩充运力,可以保证2~3年后运力交付时,在同等级VLCC中具有更强的竞争力。目前的VLCC新船造价较2008年9月的高点要低37%,较近5年内交付的VLCC的盈亏平衡点都要更低、更具竞争力。

招商轮船拟向中石化集团、中化股份以及中国人寿三家战略投资者定向增发,募集资金28.93亿元,用于建造油轮。据称,招商轮船未来将陆续建造10艘VLCC,该项目总投资55.58亿元,拟投入募集资金28.93亿元,剩余资金将利用自筹资金解决。目前招商轮船有13艘VLCC,按计划2013年和2014年将分别达到19艘和23艘。同时,招商轮船还将灵活安排更多的造船或租船计划,2015年前或将VLCC扩张至30艘,从而打造一支中国最大的VLCC船队。

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